一场达沃斯论坛的表态，让深陷调整期的光伏与电池板块迎来强势反弹。埃隆·马斯克抛出的“地面+太空各100GW光伏部署”规划，激起资本市场千层浪。
我国2025年全年光伏装机量约275GW，这一规划相当于再造近八成中国市场规模，其背后的上涨逻辑绝非单纯“画饼”，而是产业周期、政策环境与技术叙事的三重共振。
核心催化：太空光伏打开万亿想象空间
马斯克的规划能引爆市场，本质是为内卷的光伏产业提供了全新价值叙事。这一概念并非空中楼阁，而是具备技术唯一性与战略紧迫性的产业方向。从技术层面看，太空极端环境中，光伏是航天器长期在轨运行的唯一可靠能源解决方案，化石能源补给成本高昂，核能则面临安全管控难题，光伏的不可替代性确立了其核心地位。
从战略维度讲，国际电信联盟对近地轨道资源实行“先占先得”规则，低轨卫星与太空算力中心的布局竞赛已白热化，倒逼市场对轻量化、高性价比的空间太阳能系统需求激增。
数据显示，仅低轨卫星领域，若年发射1万颗、单星功率50kW，年均光伏电池需求就达200MW，远期太空算力中心落地后，市场规模有望突破万亿级，比肩当前全球地面光伏市场。
值得关注的是，技术路线已呈现清晰迭代图谱：当前砷化镓电池主导卫星电源市场，天合光能等企业已实现布局；中期P型HJT超薄电池凭借高功质比成为SpaceX测试重点，东方日升已实现商业化交付；远期钙钛矿叠层电池因极致轻量化优势，有望成为太空应用的颠覆性方案，晶科能源等企业正推进在轨验证。
情绪反转：底部利空出尽后的估值修复
若说马斯克的规划是导火索，板块上涨的根本则在于行业已处于“否极泰来”的周期底部。光伏板块此前长期承压，多数企业估值停留在历史低位，核心源于多重利空的集中释放。政策层面，财政部明确2026年4月起取消光伏产品出口退税，电池产品退税率从9%下调至6%，2027年起全面取消，这对出口占比近五成的光伏企业形成显著冲击。
产业层面，内卷与成本压力形成双重挤压。行业产能过剩导致价格战加剧，2024年天合光能组件销售毛利率仅4.3%，较上年下降超10个百分点；上游银价持续上涨进一步压缩利润空间，而成本难以向终端传导，导致行业大面积亏损。天合光能2025年业绩预告显示预亏65-75亿元，两年累计亏损超百亿，龙头企业尚且承压，中小玩家生存空间被大幅挤压。
利空出尽后，板块具备强烈估值修复动力。出口退税政策取消将加速行业洗牌，中小企业加速退出市场，龙头企业市场份额进一步集中。
国家能源局数据显示，我国光伏装机量持续高增，截至2025年11月底已超11.6亿千瓦，相当于52个三峡电站装机规模，需求端的稳定性为行业反转提供了基础支撑。
联动逻辑：光伏与储能电池的共生关系
光伏板块上涨必然带动储能电池联动，核心源于“光伏-储能”的产业链共生逻辑。太阳能发电的间歇性、波动性特征，决定了大规模并网必须配套储能系统平抑输出，而电池是储能的核心载体，马斯克的光伏规划本质上也隐含着巨额储能需求。
当前储能电池领域呈现两条清晰主线：一是地面储能的底部布局机会，随着光伏行业供给收缩与利润修复，地面储能需求将同步回暖，部分估值处于低位、现金流稳定的企业，有望伴随行业反转实现价值回归；二是太空光伏配套的高端路线，聚焦砷化镓、钙钛矿等特殊电池技术，以及轻量化组件、特殊材料等领域，这类标的具备技术壁垒，但需警惕概念炒作风险。
需理性认知的是，太空光伏商业化仍需时间。星舰火箭发射技术尚未完全成熟，太空光伏的在轨部署、能量传输等环节仍面临诸多技术挑战，短期更多是情绪驱动，长期则依赖技术突破与成本下降。相比之下，地面储能依托成熟技术与稳定需求，确定性更强，尤其是海外储能市场的结构性机会值得关注。
未来展望：洗牌期的确定性机会
2026年将成为光伏行业的关键洗牌年，供给侧收缩与需求端稳定形成的供需缺口，有望推动行业迎来周期性反转。从产业趋势看，龙头企业凭借技术、资金与渠道优势，将在行业整合中占据主导地位，行业集中度显著提升，盈利能力逐步修复。
技术迭代将成为核心竞争力，HJT、钙钛矿等高效电池技术渗透率加速提升，带动设备、材料等环节的增量机会；储能作为光伏的配套赛道，将伴随光伏装机规模扩大保持高增长，电池技术路线从磷酸铁锂向高能量密度、长循环寿命方向升级。
对于市场参与者而言，需区分短期情绪与长期价值：短期需警惕概念炒作后的回调风险，聚焦具备基本面支撑的标的；长期可关注两条主线，一是光伏龙头企业的估值修复机会，二是储能与高效电池技术的成长机会。行业调整期，确定性比想象力更重要，唯有扎根技术与产业基本面，才能在周期轮换中把握机会。
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